DailyPoster

Какова судьба российских акций в ближайшей перспективе? Какие меры принимает государство для поддержки Московской биржи? Оценки специалистов относительно текущей обстановки и ожидания на 2022 год

Судьба российских акций в перспективе остается неясной. С одной стороны, наблюдался значительный обвал на Московской бирже, достигший почти 50% – это был самый масштабный спад за всю историю. С другой стороны, правительство выделило триллион рублей и начало активно приобретать акции российских компаний. Прогнозы специалистов относительно дальнейшего развития финансового сектора Российской Федерации сильно отличаются.

Каким образом объясняется устойчивое снижение стоимости акций российских компаний

Любой политический кризис приводит к быстрому падению стоимости акций российских компаний. Это обстоятельство нашло свое подтверждение на практике:

• в 2014 году после присоединения Крыма;
• весной 2021 года после новостей о переброске российских войск к границе;
• обвалы Мосбиржи и РТС в конце февраля 2022 года.

Данный процесс является закономерным и обусловлен принципами функционирования торговой площадки. Зарубежные инвесторы владеют 80% находящихся в свободном обращении акций российских компаний. Среди них:

• 54% — США и Канада;
• 22% — Великобритания;
• 21% — остальные страны ЕС.

Наблюдать за этим процессом удалось всем участникам последних торгов Московской биржи. Как правило, после падения стоимость акций постепенно возвращалась к прежнему уровню. Однако пока не ясно, будет ли этот сценарий актуален и в 2022 году.

Интересно! Какие последствия ждут россиян в связи с прекращением доступа к системе SWIFT

Действия Правительства РФ

24 февраля индекс Мосбиржи снизился на 45,5%, а РТС – на 25,8%. После незначительной стабилизации, вызванной новыми санкциями, направленными против Банка России, торговля была приостановлена. Открытие Мосбиржи запланировано на период после 8 марта. Данный шаг был предпринят для предотвращения дальнейшего падения стоимости акций и предоставления возможности государству предпринять необходимые меры.

Михаил Мишустин, премьер-министр, подписал распоряжение о предоставлении 1 триллиона рублей для поддержания устойчивости и обратного выкупа акций российских компаний. Анатолий Аксаков, глава комитета Госдумы по финансовому рынку, уточнил, что эта сумма может быть пересмотрена в сторону увеличения, если возникнет такая потребность.

По состоянию на 1 февраля объем средств в резервном фонде ФНБ составлял 13,6 триллиона рублей, причем 64% этих средств являлись ликвидными. Ранее Российская Федерация распродала свои резервы, ранее состоявшие из долларов и фунтов, и заменила их на:

• 39,7% евро;
• 30,4% юаней;
• 4,7% йены;
• 20,2% золота.

Фонд Национального Благосостояния начнет активно использовать свои ресурсы для поддержания стабильности на рынке акций после возобновления работы Московской биржи. Однако, по мнению Николая Переславского, сотрудника департамента экономических и финансовых исследований CMS Institute, делать какие-либо точные прогнозы пока преждевременно, поскольку финансовые показатели компаний, включая прибыльность и отчетность, находятся в удовлетворительном состоянии, и данная мера, скорее, является проявлением осторожности.

Прогнозы экспертов

По мнению инвестбанкира Евгения Когана, дальнейшая судьба российских акций в ближайшем будущем будет зависеть от того, как долго продлится конфликт на Украине. Выделение 1 триллиона рублей от Фонда национального благосостояния способно повлиять на ситуацию, однако сроки и способы реализации этих средств пока не определены. В зависимости от развития событий, может измениться и позиция российских акций на рынке.

В январе 2022 года аналитики Forbes представили четыре возможных сценария развития событий. Однако, обстановка обострилась, и развитие пошло по самому пессимистичному из них, который предполагает, что восстановление Московской биржи не произойдет до 2023 года. Высокие цены на энергоносители будут оказывать поддержку, но не смогут исправить ситуацию в целом. В связи с этим, инвесторам стоит рассмотреть ОФЗ-ПК и краткосрочные облигации. Для тех, кто планирует инвестировать в перспективе, имеет смысл приобретать российские акции, а всем остальным – отдавать предпочтение бумагам с высокой дивидендной доходностью и валютной выручкой.

Интересно! Прогноз курса евро на 2022 год в России: ежемесячный обзор

По мнению финансового аналитика Бориса Соловьева, Московский фондовый рынок столкнется с новым падением сразу после возобновления торгов, что обусловлено рядом причин:

1. В январе многие инвесторы приостановили продажи акций, ожидая повышения стоимости активов в соответствии с фундаментальными прогнозами аналитиков. В конце февраля они столкнулись со значительными убытками и попытаются частично компенсировать их за счет приобретения ОФЗ и конвертации акций в валюту, что, вероятно, усугубит падение цен.
2. Западные санкции. Поддержание цен на энергоносители является важной задачей, однако политики, скорее всего, не ослабят санкционное давление на Россию, что может привести к дальнейшему снижению стоимости ресурсов.
3. Учитывая последние сообщения, перспективы достижения мирного соглашения между правительствами России и Украины кажутся крайне маловероятными. Это говорит о том, что существенного снижения напряженности в обозримой перспективе ожидать не следует.

Стоит ли переключаться на зарубежные инвестиции

По мнению некоторых экспертов, включая Александра Бутманова, высказывавшегося в эфире РБК, российскому фондовому рынку предстоит непростой период. В связи с этим, некоторые инвесторы стали более активно изучать зарубежные площадки. Однако и здесь российских инвесторов ожидают трудности. Им запрещено:

• пополнять зарубежные счета;
• покупать и продавать иностранные бумаги;
• торговать бумагами с листингом в Лондоне и США, еврооблигациями на СПБ-бирже.

В результате отечественные инвесторы лишены возможности распоряжаться своими зарубежными активами и до 8 марта не имеют возможности совершать какие-либо действия с российскими акциями.

Итоги

Пока западные санкции не будут смягчены, не стоит рассчитывать на скорое восстановление российского фондового рынка. Наиболее вероятный сценарий – это период восстановления в 2023-2025 годах. В текущей ситуации целесообразно придерживаться осторожного подхода и отслеживать поступающую информацию.